En 2023, los agricultores de EE. UU. plantaron la mayor superficie de granos en siete años, reponiendo las reservas de granos y ofreciendo un gran alivio a los consumidores, señala un reciente informe de Rabobank. La superficie cultivada de oleaginosas de EE. UU., a su vez, alcanzó un mínimo de cuatro años, lo que probablemente forzó un tercer año consecutivo de recortes en las reservas y una perspectiva de precios más altos para las semillas oleaginosas, la harina y el aceite.
Hace poco más de un año, la superficie de cereal de EE. UU. estaba en su nivel más bajo desde 1925, las existencias se acercaban a los mínimos de nueve años, los precios estaban cerca de los máximos históricos y la demanda estaba siendo racionada. A nivel mundial, se esperaba que la disminución del suministro de cereal que comenzó durante los brotes de peste porcina africana y covid, se aceleró bajo La Niña y tocó su punto más bajo en medio de la invasión de Ucrania por parte de Rusia, tardaría años en restaurarse. Esa expectativa se anuló luego de la revelación del USDA de que los agricultores estadounidenses plantaron 159,1 millones de acres (64,3 millones de hectáreas) de grano en 2023, un aumento interanual del 7,2 % y la superficie más alta en siete años. Los agricultores estadounidenses están produciendo granos nuevamente, para el enorme alivio de los consumidores que luchan desde hace mucho tiempo. Se espera que las reservas finales de trigo de EE. UU. 2023/24 aumenten marginalmente después de seis caídas consecutivas, mientras que las de maíz crecerán alrededor de un 30%.
Después de un viaje largo y difícil, especialmente para los mercados de maíz, los compradores de granos se sienten cada vez más seguros en previsión de la reposición de la reserva histórica mundial, EE. UU. Tres años consecutivos de clima seco en los EE. UU. y La Niña en América del Sur significaron que los rendimientos siempre decepcionaron las predicciones iniciales. En 2023, los rendimientos volverán a ser modestos, pero la tercera superficie cultivada de maíz más alta de EE. UU. seguirá asegurando una cosecha masiva.
El aumento de la oferta ha llevado a que los precios del maíz y el trigo CBOT caigan aproximadamente una quinta parte año tras año, y ambos están dentro del 10% del promedio de 10 años. Esperan desde Rabobank un fuerte respaldo de los precios en torno a estos niveles por parte de los consumidores reprimidos durante mucho tiempo, pero también de los agricultores reacios que no están contentos con la caída de los precios, la inflación de los insumos agrícolas y las existencias por debajo del promedio. Además, la reducción, debido a la guerra y el clima, de los proveedores de granos de bajo costo de Ucrania y Argentina eleva el precio mínimo de esos productos.
Los agricultores de EE. UU. le dicen “hasta luego” a la soja, no “adiós”
El crecimiento de los suministros de granos en EE. UU. se produce a expensas de la soja, que perdió 4 millones de acres (1,6 millones de hectáreas, un 5 % menos hasta situarse en los 85 millones de acres (33,7 millones de hectáreas) en 2023 y probablemente verá un tercer año consecutivo de reducción de reservas a apenas 230 millones de bushels, incluso con recortes en la demanda. Una combinación de condiciones de mercado (una ventana de siembra temprana, precios más bajos de fertilizantes, relaciones bajas de precios de soja frente a maíz o trigo y una excelente cosecha brasileña) hizo que las semillas oleaginosas fueran menos atractivas que los granos, lo que llevó a los agricultores a sesgar sus plantaciones hacia granos.
Los agricultores pueden haber abandonado la soja, pero no por mucho tiempo. La relación soja/maíz de diciembre de CBOT de 2024 se cotizaba recientemente en 2,45, favoreciendo firmemente a la soja sobre el maíz en la rotación del próximo año. El costo del desequilibrio en el suministro de granos/semillas oleaginosas será pagado el próximo año por los compradores de granos, quienes deben esforzarse por seguir siendo competitivos con la soya.
Las bajas plantaciones de soja de EE. UU. en 2023/24 tienen amplias implicaciones para el crecimiento de la producción de diésel a base de biocombustibles y la industria ganadera, que muestra signos de vida tras la destrucción de la demanda inducida por enfermedades, el clima y la inflación.
Mientras tanto, las señales de crecimiento de la demanda de soja en China y EE. UU. amenazan con hacer subir los precios y afectar a todos en la cadena de suministro, desde los fabricantes hasta los consumidores. Durante las últimas semanas, la demanda china de soja ha pasado de Brasil a los EE. UU., con alrededor de 2,5 millones de toneladas. comprado Es probable que esa tendencia se intensifique en los próximos meses a medida que los márgenes de molturación de China mejoren y compitan contra una industria de trituración de EE. UU. hambrienta por la creciente demanda en los sectores de alimentación y diesel renovable (parte de la cual se exporta para reemplazar el déficit de Argentina). No ven desde Rabobak mucho espacio para que los suministros estadounidenses satisfagan la creciente demanda. De hecho, la disminución proyectada por el USDA en el uso de soja en EE. UU. para 2023/24 (un 1 % menos que el año anterior) indica riesgos de racionamiento y existencias vacías. El crecimiento de la demanda de piensos en China y EE. UU. requeriría que Brasil y Argentina produzcan grandes cosechas para restablecer el equilibrio del mercado antes de que una cosecha de soja estadounidense de alto potencial para 2024/25 devuelva las existencias y los precios a niveles más cercanos a los históricos.
